海口社保代理：決定公司價值的因素（二）
來自：田福招聘網
發(fā)布時間：2016-05-12 17:36:55
如果想知道是否創(chuàng)造價值，必須知道公司的資本成本是否低于15%。什么是公司的資本成本呢。海口社保代理認為資本成本取決于公司的資本結構，假定公司融資的權益資本和債務資本各占一半，債務成本是5%，而股本成本是11%。債務成本是公司借5億美元的稅后利率，因為利息支付是可抵減稅務的支出。所以債務成本往往是稅后的。現在我們來看兩個原則，第一個股本成本總是比稅前債務成本要高，因為權益籌資比債務籌資更有風險。股東回避銀行要求更高的回報。第二點資本市場的平均表現，會影響股東的期望，決定公司的股票資本成本。
現在偶們計算公司的加權平均資本 成本即WACC，由比例債務成本加上比例股本成本，即5%的一半加上11%的一半等于8%，公司投入資本回報率15%，超過加權平均資本成本8%。公司創(chuàng)造價值ROIC和WACC的差額是7%的回報差額。
那么根據基本財務準則，海口社保代理認為如果公司的投資回報超過資本成本就是創(chuàng)造價值。如果公司的投資回報低于資本成本，就是貶值。機制當回報差額為0，公司既沒有創(chuàng)造價值也沒有減少價值，這并不意味著公司不能補償它的資本提供者。當回報差價為0或者ROIC等于WACC，即公司產生足夠的利潤提供給債權人和股東，恰好等于他們期望的報酬。7%的回報差額告訴我們，公司單位美元資本創(chuàng)造7美分的價值，對于有10億美元資本的公司。創(chuàng)造的價值是7美分的10億倍，就是7000萬美元。這就是公司的經濟附加值，海口社保代理認為換句話說經濟附加值等于回報差額乘以投入資本的數量，這里是7%至15%和8%的差額，乘以10億等于7000萬，只要公司持續(xù)產生正的經濟附加值，就會創(chuàng)造價值。因為正的經濟附加值，意味著投資回報比資本成本高；負的經濟附加值，意味著投資回報低于資本成本。經濟附加值有什么特殊呢，它衡量是公司投資報酬與籌資成本的差額，經濟附加值的新鮮之處，在于包括了所有的資本來源。