海南人才招聘網:計算現金流量現值（一）

來自：田福招聘網發布時間：2016-01-27 17:23:43

今天海南人才招聘網認為來計算自由現金流量的現值。我們使用目標公司所處行業的平均資金成本來進行折現計算，即將股權平均成本和債權稅后平均成本乘以負債率。例如，如果行業平均資金成本是15%，那么1000單位的未來現金流量在今后的五年里的現值分別是，第一年869.6，第二年756.1，第三年657.5，第四年571.8，第五年497.2，現值的總數是3352.2.當然我們不能忘記，公司在五年之后依然有價值，因此，我們要認真評估一下公司的最終價值。我們可以通過講第五年的預測收入乘以一個特定的價格/收益比率，從而得到估計的公司售出價格，也可以通過將最后一年的自由現金流量除以折現率，從而得到公司的最終價值。不過，第二種方式涉及到公司并非無限期存續而是存在最后一年。按照前面的例子，我們講1000除以0.15，得到第五年的價值6666.66，折合成目前的價值就是3314.6.公司未來現金流量的總值，就是講前五年的現值3352.2加上公司最終價值3314.6，最后得到6666.大家知道，公司最終價值這個假設，在價值評估中起著極其重要的作用。收購者可以得到兩組數據，一組數據是關于目標公司的評估價值，另一組數據時雙方合并后增效的評估價值。
現在海南人才招聘網認為可以確定收購的底價，根據這個低價再結合下面的一些考慮，就可以確定第一次的報價，首先在不涉及整合價值的情況下，目標公司本身的價值就是公司售出方最關心的最低價格。實際上公司售出方的預期價格，具有同樣重要的地位，雙方一般不是以公司真實價值為基礎進行談判的，而是以賣方的預期價格為基礎進行談判的。很有可能賣方完全高估了其公司的價值，不過如果賣方低估了其公司的價值，這對買房來說就是非常的有利。海南人才招聘網認為確定初始報價的第三種參考因素，是并購競爭方對目標公司的評估價。在許多家公司參與收購目標公司時，如果某收購這希望獲得賣方的還價，就最好不要將初始報價定得過低。